张磊《价值》读后感_《价值》读后感想
以下文章选自《Jeffery有话说》，标题为：读书笔记之张磊《价值》
久违了老铁们！
确实很久没有更新了，近俩个月基本没看微信朋友圈了。
万事纷杂，感觉不知从何谈起，不想贩卖焦虑，只能多打打球，读读书了。
天下之道，论到极致，百姓的柴米油盐。人生冷暖论到极致，男人女人的一个“情”字。
想坐而论道，功夫不够，眼里就剩柴米油盐了。
想评事论非，却怕满口荒唐言，只能冷眼观之。
那就闲聊最近读的书吧。高瓴资本创始人，张磊的新书《价值》。
确实是新鲜出炉
其实我读书是有个文档专门做笔记写读后感什么之类的，只是一般读完记完就懒得整理了。再回头瞎扯也不知道哪个是作者写的，哪些是自己瞎琢磨的。
张磊是72年生人，在投资界是响当当的人物了，他创办的高瓴资本是亚洲地区最大的投资基金之一。
高瓴资本投资过的部分公司
在不到50岁就出了这本书，阐述自己的投资理念，不管外界怎么认可高瓴资本，从他自己角度来说，他肯定是认为自己的这套系统是能够经受住时间的检验的。
前两天抖音上看到柳传志说自己坚决不写传记。
为啥呢，企业没有说一直一帆风顺的，今天的成功可能是明天失败的原因。柳老还是有点负担的。
在投资界有另外一位神一样的人物，就是软银（Softbank）的孙正义，投资过无数成功的企业。
但是今年断臂求生，变卖资产，维持现金流。
天才孙正义
从这个角度来说，张磊的底气还是很足的。
先来说说张磊的投资体系的根基，感觉还是从格雷厄姆到巴菲特一路传承发展的价值投资。
用他自己的话讲，格雷厄姆是找被低估的资产，巴菲特是找有护城河的资产，他自己是在他们体系的基础上，找到好的企业，为他们赋能。
巴菲特曾经说过，他的投资成功，只是搭上了美国发展的顺丰车，也就是投资美国。
美国在20世纪里面所创造的财富达到了人类历史上任何国家，任何时间段都未曾达到的高度，引领了人类的数次科技革命，也造就了人类历史上最伟大的企业。
张磊的选择当然是投资中国了，二十一世纪是中国世纪。
仔细去看，高瓴资本重仓的企业基本都是已经有了稳定的现金流，在某个领域是领先的地位。
重点的行业包括医疗健康，家电，汽车交通，企业服务等等。
之所以说高瓴资本要赋能他投资的企业，这个也很简单，这些行业相对来说已经有了很高的确定性，高瓴资本进去是进一步整合资源，提升管理水平等等。
他这个投资体系呢，我感觉其实就是巴菲特体系的中国版。
你要是跟软银（Softbank）孙正义的投资标的去比较你就会发现差距非常大。
孙正义投资的都是高风险的前沿科技或者是新的商业类型，失败的风险跟成功的回报都非常高。
孙正义可以说是一个科技企业的巨型孵化器。
孙正义的愿景基金投资的部分公司，孙正义是全仓押注未来的，不过今年损失惨重
顺便说一句，巴菲特在苹果公司拥有iPhone带来的丰厚盈利之前是拒绝投资苹果的。
但是2020年伯克希尔在传统行业的投资，包括航空股，银行股等重挫，是苹果股价的上涨为他挽回颜面。
再来谈谈张磊的投资哲学：
他自己总结三句话，说是中西合璧。
1.守正用奇。守正不用说了，是委托人与受托人的信任基石。用奇就是灵活创新，不拘一格。
这四个字，语出老子《道德经》的“以正治国，以奇用兵”。
2.弱水三千，只取一瓢。
这个语出《论语》。炒股的人都知道这句话。
意思是不要贪婪，但是如果看准了，也要果断下狠手。
3.桃李不言，下自成蹊。
这句话出自《史记》，意思简单明了，把自己的事做好，好企业自然来找你了。
当然，不是说用了老祖宗的几句话，就叫中西合璧了。只是说，这几句话，比较好的概括了他的想法。
第一条跟第三条其实是有点中国知识分子的自我标榜在里面，国外的投资机构不太可能这么说，说中西合璧也勉强说得过去。
张磊在书中里面其实花了大量的篇幅讲要与大格局观的人同行。
直观一点，是冲着人，团队来投的，找的是有大格局观的人，投的也是有大格局观的人所带领的企业。
这个我看他的采访里面也是有很多体现，对掌舵人跟团队的认同是非常重要的。
有格局才有担当
这个应该也是他的投资哲学。不过估计很多投资人都挂在嘴上，没有上面三个原则那么显眼。
投资当然还要有分析体系，纠错体系，组织管理，执行力，甚至是投资人的个人修养跟素质等等，这个我在这里不展开谈他的观点了。
我们来聊一个更加根本的问题，那就是对于时间的看法。
如何理解时间是决定上面所有东西的基础，没有时间这个尺度，也就无所谓价值投资。
你可能会说，价值投资不就是做时间的朋友吗？不就是复利，不就是买入就长期持有吗？
价格跟价值这两个变量如果不在时间的刻度里面，会是怎么样？
说也简单，贵州茅台，格力电器，云南白药等等这些十几二十倍的牛股，每个人都有机会买，又有几个人真的抓到了十几二十倍的收益呢。
四十多块钱买中石油一直拿到现在的四块钱的人倒是可能不少，这个算不算价值投资呢？
肯定有人说，这个东西就是这样呀，懂得了很多道理，就是活不好这一生呀。
不是大家的宿命吗？
其实非也，五百年前就有人说过，未有知而未行者，知而未行，实为不知！
我来谈谈自己的看法，时间其实是我们看一切东西的起点。
我谈谈自己的看法，首先我觉得是一个主观的参考点和出发点。
纳尼，时间不是客观的吗，为什么又是主观的出发点？
我们只是在一个标尺上，与别人偶遇而已，过去了，我们又活在自己的时间里。
有的人20岁结婚，有的人30岁结婚，不管多少岁，只是一个刻度而已，你20岁也许有着30岁的生活规律，同时有着40岁人的想法。
那你到底是个那个年龄段呢？
其实那个不重要，别人说的30、40只是一个刻度，你只是在自己的这个20的刻度里面，碰巧跟别人那个40个的刻度偶遇了。
有人跟你说，三十要结婚生孩子，那个只是在他的刻度尺上的一个标度。你的标码可能在三十五或者二十五，也有可能永远都没有这个标度。
投资也是一样，巴菲特也买中石油，但是他是冲着中石油美股分红去的，你是冲着股价波动去的。
他买了拿五年，跟你拿五年是一回事吗？
巴菲特十大重仓股，苹果公司排第一
如果时间是一个尺度，里面的刻度就需要自己去定义，你的定义只适合你自己，而且自己对自己负责。
做时间的朋友，其实是做自己的朋友。
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久违了老铁们！
确实很久没有更新了，近俩个月基本没看微信朋友圈了。
万事纷杂，感觉不知从何谈起，不想贩卖焦虑，只能多打打球，读读书了。
天下之道，论到极致，百姓的柴米油盐。人生冷暖论到极致，男人女人的一个“情”字。
想坐而论道，功夫不够，眼里就剩柴米油盐了。
想评事论非，却怕满口荒唐言，只能冷眼观之。
那就闲聊最近读的书吧。高瓴资本创始人，张磊的新书《价值》。
确实是新鲜出炉
其实我读书是有个文档专门做笔记写读后感什么之类的，只是一般读完记完就懒得整理了。再回头瞎扯也不知道哪个是作者写的，哪些是自己瞎琢磨的。
张磊是72年生人，在投资界是响当当的人物了，他创办的高瓴资本是亚洲地区最大的投资基金之一。
高瓴资本投资过的部分公司
在不到50岁就出了这本书，阐述自己的投资理念，不管外界怎么认可高瓴资本，从他自己角度来说，他肯定是认为自己的这套系统是能够经受住时间的检验的。
前两天抖音上看到柳传志说自己坚决不写传记。
为啥呢，企业没有说一直一帆风顺的，今天的成功可能是明天失败的原因。柳老还是有点负担的。
在投资界有另外一位神一样的人物，就是软银（Softbank）的孙正义，投资过无数成功的企业。
但是今年断臂求生，变卖资产，维持现金流。
天才孙正义
从这个角度来说，张磊的底气还是很足的。
先来说说张磊的投资体系的根基，感觉还是从格雷厄姆到巴菲特一路传承发展的价值投资。
用他自己的话讲，格雷厄姆是找被低估的资产，巴菲特是找有护城河的资产，他自己是在他们体系的基础上，找到好的企业，为他们赋能。
巴菲特曾经说过，他的投资成功，只是搭上了美国发展的顺丰车，也就是投资美国。
美国在20世纪里面所创造的财富达到了人类历史上任何国家，任何时间段都未曾达到的高度，引领了人类的数次科技革命，也造就了人类历史上最伟大的企业。
张磊的选择当然是投资中国了，二十一世纪是中国世纪。
仔细去看，高瓴资本重仓的企业基本都是已经有了稳定的现金流，在某个领域是领先的地位。
重点的行业包括医疗健康，家电，汽车交通，企业服务等等。
之所以说高瓴资本要赋能他投资的企业，这个也很简单，这些行业相对来说已经有了很高的确定性，高瓴资本进去是进一步整合资源，提升管理水平等等。
他这个投资体系呢，我感觉其实就是巴菲特体系的中国版。
你要是跟软银（Softbank）孙正义的投资标的去比较你就会发现差距非常大。
孙正义投资的都是高风险的前沿科技或者是新的商业类型，失败的风险跟成功的回报都非常高。
孙正义可以说是一个科技企业的巨型孵化器。
孙正义的愿景基金投资的部分公司，孙正义是全仓押注未来的，不过今年损失惨重
顺便说一句，巴菲特在苹果公司拥有iPhone带来的丰厚盈利之前是拒绝投资苹果的。
但是2020年伯克希尔在传统行业的投资，包括航空股，银行股等重挫，是苹果股价的上涨为他挽回颜面。
再来谈谈张磊的投资哲学：
他自己总结三句话，说是中西合璧。
1.守正用奇。守正不用说了，是委托人与受托人的信任基石。用奇就是灵活创新，不拘一格。
这四个字，语出老子《道德经》的“以正治国，以奇用兵”。
2.弱水三千，只取一瓢。
这个语出《论语》。炒股的人都知道这句话。
意思是不要贪婪，但是如果看准了，也要果断下狠手。
3.桃李不言，下自成蹊。
这句话出自《史记》，意思简单明了，把自己的事做好，好企业自然来找你了。
当然，不是说用了老祖宗的几句话，就叫中西合璧了。只是说，这几句话，比较好的概括了他的想法。
第一条跟第三条其实是有点中国知识分子的自我标榜在里面，国外的投资机构不太可能这么说，说中西合璧也勉强说得过去。
张磊在书中里面其实花了大量的篇幅讲要与大格局观的人同行。
直观一点，是冲着人，团队来投的，找的是有大格局观的人，投的也是有大格局观的人所带领的企业。
这个我看他的采访里面也是有很多体现，对掌舵人跟团队的认同是非常重要的。
有格局才有担当
这个应该也是他的投资哲学。不过估计很多投资人都挂在嘴上，没有上面三个原则那么显眼。
投资当然还要有分析体系，纠错体系，组织管理，执行力，甚至是投资人的个人修养跟素质等等，这个我在这里不展开谈他的观点了。
我们来聊一个更加根本的问题，那就是对于时间的看法。
如何理解时间是决定上面所有东西的基础，没有时间这个尺度，也就无所谓价值投资。
你可能会说，价值投资不就是做时间的朋友吗？不就是复利，不就是买入就长期持有吗？
价格跟价值这两个变量如果不在时间的刻度里面，会是怎么样？
说也简单，贵州茅台，格力电器，云南白药等等这些十几二十倍的牛股，每个人都有机会买，又有几个人真的抓到了十几二十倍的收益呢。
四十多块钱买中石油一直拿到现在的四块钱的人倒是可能不少，这个算不算价值投资呢？
肯定有人说，这个东西就是这样呀，懂得了很多道理，就是活不好这一生呀。
不是大家的宿命吗？
其实非也，五百年前就有人说过，未有知而未行者，知而未行，实为不知！
我来谈谈自己的看法，时间其实是我们看一切东西的起点。
我谈谈自己的看法，首先我觉得是一个主观的参考点和出发点。
纳尼，时间不是客观的吗，为什么又是主观的出发点？
我们只是在一个标尺上，与别人偶遇而已，过去了，我们又活在自己的时间里。
有的人20岁结婚，有的人30岁结婚，不管多少岁，只是一个刻度而已，你20岁也许有着30岁的生活规律，同时有着40岁人的想法。
那你到底是个那个年龄段呢？
其实那个不重要，别人说的30、40只是一个刻度，你只是在自己的这个20的刻度里面，碰巧跟别人那个40个的刻度偶遇了。
有人跟你说，三十要结婚生孩子，那个只是在他的刻度尺上的一个标度。你的标码可能在三十五或者二十五，也有可能永远都没有这个标度。
投资也是一样，巴菲特也买中石油，但是他是冲着中石油美股分红去的，你是冲着股价波动去的。
他买了拿五年，跟你拿五年是一回事吗？
巴菲特十大重仓股，苹果公司排第一
如果时间是一个尺度，里面的刻度就需要自己去定义，你的定义只适合你自己，而且自己对自己负责。
做时间的朋友，其实是做自己的朋友。
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