《投资最重要的事》读书笔记
以下文章选自《口木口》
人受心理和情感支配，而投资是一种人类行为，这导致投资者的行为（非理性行为）会改变市场，出现价格偏离价值的现象。
投资风险主要源自过高的价格，过高的价格往往源自过度乐观、怀疑不足以及风险规避不足等，这些因素结合起来让大众害怕坐失良机，争相购买，从而推动价格一路上涨，但泡沫终有破灭的一天，可能面临永久损失的风险。
价格和价值的关系是成功投资的关键。我们的认知是有限的，同时企业未来是未知的，是不可预测的，我们能做的就只有关注企业现在的状况，也就是看企业处在周期和钟摆的何处，再决定如何投资。需运用第二层思维，在大家都不愿意购买之时出手，在大热时卖出。
最好的策略就是，耐心等待机会，等待便宜货。
运气在投资中有很大成分，我们有时很难分清楚投资成功是因为技能还是运气。我们评价一个人的投资收益，看的应该是风险调整后收益，要看长期的收益，看投资逻辑，能否复制。
现在的茅台、海天味业等消费、医疗股已经高估，现在的泡沫是否过大，何时破灭呢？自从茅台股价上到1000元后，就一直懊悔没有上车，没想到现在都涨到1600多元了。现在高兴不一定将来也能高兴，盈亏同源，自己在800元没有买入茅台就是没有这个能力，不要后悔，机会错过就是错过，在另一个世界茅台有可能一直没有涨起来，反而变成另一个中石油，导致自己没有翻身的机会。要做的就是多学习知识，抓住之后的机会。
不要害怕错过这轮牛市，最危险的就是高价买入。今年3月份卖出中国平安、格力、美的，当时考虑到贸易战和新冠疫情的因素，认为我们会受到很大影响，赶紧抛售。是否存在整个经济都奔溃的可能，没有周期或者需要几十年才能恢复，也就是美国的大萧条时代，作者的周期方法还能起作用吗？我们投资需要考虑到这种可能性吗？
究竟该如何投资呢？价值投资，量化投资，成长股投资，逆向投资……
既然我现在还无法看清企业的价值，是否可以在大众情绪比较低迷时，买入一定消费、医疗的龙头企业或者相关的ETF，而不用深研企业，当然这样不一定能买到最低点，也可能买到半山腰，也不知道反弹需要多久，关键就是如何确认普遍情绪低迷，还有就是这是要用至少三年以内暂时不用的资金投资。心理因素同样很重要，要克服很多心理障碍。
人受心理和情感支配，而投资是一种人类行为，这导致投资者的行为（非理性行为）会改变市场，出现价格偏离价值的现象。
投资风险主要源自过高的价格，过高的价格往往源自过度乐观、怀疑不足以及风险规避不足等，这些因素结合起来让大众害怕坐失良机，争相购买，从而推动价格一路上涨，但泡沫终有破灭的一天，可能面临永久损失的风险。
价格和价值的关系是成功投资的关键。我们的认知是有限的，同时企业未来是未知的，是不可预测的，我们能做的就只有关注企业现在的状况，也就是看企业处在周期和钟摆的何处，再决定如何投资。需运用第二层思维，在大家都不愿意购买之时出手，在大热时卖出。
最好的策略就是，耐心等待机会，等待便宜货。
运气在投资中有很大成分，我们有时很难分清楚投资成功是因为技能还是运气。我们评价一个人的投资收益，看的应该是风险调整后收益，要看长期的收益，看投资逻辑，能否复制。
现在的茅台、海天味业等消费、医疗股已经高估，现在的泡沫是否过大，何时破灭呢？自从茅台股价上到1000元后，就一直懊悔没有上车，没想到现在都涨到1600多元了。现在高兴不一定将来也能高兴，盈亏同源，自己在800元没有买入茅台就是没有这个能力，不要后悔，机会错过就是错过，在另一个世界茅台有可能一直没有涨起来，反而变成另一个中石油，导致自己没有翻身的机会。要做的就是多学习知识，抓住之后的机会。
不要害怕错过这轮牛市，最危险的就是高价买入。今年3月份卖出中国平安、格力、美的，当时考虑到贸易战和新冠疫情的因素，认为我们会受到很大影响，赶紧抛售。是否存在整个经济都奔溃的可能，没有周期或者需要几十年才能恢复，也就是美国的大萧条时代，作者的周期方法还能起作用吗？我们投资需要考虑到这种可能性吗？
究竟该如何投资呢？价值投资，量化投资，成长股投资，逆向投资……
既然我现在还无法看清企业的价值，是否可以在大众情绪比较低迷时，买入一定消费、医疗的龙头企业或者相关的ETF，而不用深研企业，当然这样不一定能买到最低点，也可能买到半山腰，也不知道反弹需要多久，关键就是如何确认普遍情绪低迷，还有就是这是要用至少三年以内暂时不用的资金投资。心理因素同样很重要，要克服很多心理障碍。
